记者|于浩

11月26日,美团点评(股票代码:3690.HK)发布2023年第三季度业绩。

财报显示,三季度美团总营收488亿元,同比增长37.9%; 期内亏损99.94亿元,同期盈利63.21亿元; 调整后,同比下降至40.61亿元; 去除反垄断罚款金额后调整后净亏损55.26亿元,去年同期实现利润20.54亿元。

在疫情反复、消费降级、骑手保障费用等多重因素支撑下,美团第三季度调整后亏损55.26亿元,创上市以来单季度最大亏损。

整体来看,餐饮外卖和到店酒店及旅游板块的收入增长依然稳定。 但由于骑手保障方面的投入以及补贴用户刺激消费,餐饮外卖的营业利润率有所下降。 新业务方面,美团持续加大对包括冷链物流在内的供应链的投入,亏损进一步扩大至109.06亿元,成为单季度亏损的主要原因。

此外,随着公司战略从“食品+”升级为“零售+科技”,美团对技术的投入也加大,季度研发支出同比增长56.6%至47亿元。 与配送成本相关的无人车、无人机等无人配送设备成为研发投入的重点。

外卖回归微利模式

第三季度,美团外卖收入264.84亿元,同比增长28%,较去年同期的32.8%略有下降。 考虑到近期疫情等因素的影响,市场预计其外卖业务第三季度总交易额同比增长27%,而财报显示,外卖业务总交易额同比增长27%。美团外卖业务本季度营收1971亿元,同比增长29%,超出市场预期,总营收也超出市场预期的485.7亿元。

从这个角度来看,美团外卖业务整体表现依然稳定。 不过,在整体收入规模保持增长的同时,外卖业务的营业利润率却有所下降。

今年第二季度,外卖业务的营业利润率从2023年第二季度的8.6%增长至10.6%。 第三季度,美团外卖业务营业利润率从去年同期的3.7%下降至3.3%。

这可能包括疫情的影响以及第三季度部分食材成本的短期上涨。 疫情反复降低了消费意愿,食材成本上涨推高了菜品价格,也影响了消费决策。 因此,无论是平台还是商家,想要保持营收规模,就必须加大营销力度。

财报中,美团给出的餐饮外卖板块营业利润率下降的原因之一是交易用户激励和营销活动的增加。 但另一方面,商家营销需求的增加也给美团第三季度在线营销服务收入带来了增长。 这在店内、酒店和旅游业务中很明显。

第三季度,美团到店、酒店和旅游部门营业利润由去年同期的28亿元增长35.8%至38亿元,营业利润率也从43%增长至43.9%去年同期。 其中,网络营销服务收入同比增长42.36%,远超该板块总收入增速,成为该板块盈利增长的主要原因。

除了用户激励外,与骑手相关的季节性配送补贴也成为餐饮外卖营业利润率下降的原因。 包括季节性送货补贴在内的销售成本从2023年第三季度的246亿元增长54.8%至2023年同期的381亿元,占收入的比例从同比69.4%增长至77.9% 。

骑手保障问题一直是美团餐饮外卖业务面临的不稳定因素。 今年9月,美团披露了外卖配送预计配送时间算法,并提出针对特殊情况优化算法和功能。 财报还提到,美团正在相关部门的指导下开展工伤保障试点。 这些措施无疑会给餐饮外卖业务带来新的成本。

至于此前备受关注的骑手社保话题,“保险保障脱离劳动关系约束”的新思路已在广州等地试点。 北京大学国家发展研究院教授李力行曾在一次公开分享中指出,目前的思路是分步参保、建立个人账户、探索合理的缴费共享制度。 因此,新趋势会对平台公司的运营产生多大影响还有待确定。

针对此,美团选择早早向“人机协同配送”方向进行布局。 美团副总裁、首席科学家、自动驾驶负责人夏华夏曾介绍,截至今年10月,美团自动驾驶配送车在顺义区的实际订单量突破万辆,连续配送天数达到272天。

谈及第四季度,陈少辉在财报电话会议上指出,鉴于消费者消费降级,未来几个季度外卖业务增速可能继续放缓,消费者需求将下降。 第四季度也是外卖淡季。 由此看来,四季度美团外卖的情况依然不容乐观。

最大的损失来自哪里?

本季度,美团遭遇上市以来单季度最大亏损。 扣除反垄断罚款金额后调整后的净亏损为55.3亿元。

剔除餐饮外卖业务盈利能力下滑因素后,新业务仍是调整后净亏损扩大的主要原因。 第三季度,美团新业务及其他收入为137.23亿元,同比增长66.7%,一季度和二季度分别为136.5%和113.6%。 另一方面,本季度新业务及其他亏损为109.06亿元,前两季度新业务亏损分别为80.44亿元和92.38亿元。

在美团新业务的布局中,社区电商美团的首选目标是下沉市场。 用户对时效性要求较低,注重性价比; 消费体验; B2B业务快录针对的是B端商家。 不同的定位意味着美团可以触达不同类型的消费者和不同消费场景的商家。

因此,投资新业务最主观的收益就是活跃用户和商户数量的增加。 截至2023年9月30日,美团近十二个月年交易用户数为6.67亿,活跃商户数为830万,均创历史新高。 每个交易用户年均交易笔数为34.4笔,同比增长28.5%。

但另一方面,年度活跃用户增速较上季度放缓也是不争的事实。 三季度以来,年度活跃用户环比增长率分别为11.49%、10.38%、6.22%。 这一趋势也体现在京东和拼多多的财报中。

这或许是各家公司针对下沉市场调整新业务的体现。 此前,美团在财报中多次强调零售业务的战略重要性,社区电商美团精选是其重点投资方向之一。 但随着政策监管和市场环境的变化,社区团购赛道转向精细化运营的趋势已经十分明显。

据《财经》报道,美团优选此前定下日订单1亿的年度目标,但现在不再要求订单,只需1亿元,并希望年内有20%的SKU实现正毛利。 这意味着美团优选正在从快速扩张向运营模式优化转型。 在财报电话会议上,美团CFO陈少辉也指出,美团优品将追求规模的高质量增长,未来将重点打造某些品类,推动该业务的发展。

第三季度,美团进一步加大对供应链、仓储、冷链物流等基础设施的投入。 值得一提的是,在10月底的组织架构调整中,原本分散的买菜、快路、优优三个业务部门改为由美团副总裁陈亮负责管理。 调整后,三者的业务决策将更加高效,也有利于三者共享仓储物流等基础设施。

闪购业务,同样是新业务,是美团的另一大投资方向。 其曾设定“五年内占领1万亿即时零售市场4000亿”的经营目标。 第三季度,超市、便利店的限时抢购订单同比增长超过140%,七夕的热门品类也从鲜花延伸至美妆、3C电子等。 美团闪购总经理肖鲲9月透露,其闪购七夕期间单日订单量峰值达到650万单,截至9月初,线上品牌总数达到4000个,上述品牌的网上商店总数为40万家。 闪购的总体平均配送时间为 31.5 分钟。

随着京东每小时购物品牌的正式发布,美团在即时零售市场也迎来了新的竞争对手。 与达达合作后,京东具备履行即时配送合同的能力,同时可以通过接入京东到家等商家的线下超市资源来满足货源。 如何更快地抓住用户心智,获取商家资源,或者是闪购后需要考虑的问题。

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