作者 | 赵思瑞

来源 | 投资者(ID:)

悲欢离合,正是健身独角兽Keep最真实的写照。

幸运的是,第三次冲击港股IPO的Keep最终通过了港交所的听证会。 如果成功上市交易,Keep有望成为“运动科技第一股”。

令人担忧的是,就在Keep通过上市听证会前夕,高盛退出其香港IPO上市联席总体协调人。 有投行人士表示,目前香港IPO市场低迷,高盛可能觉得卖不动,所以退出。

除了环境因素外,Keep自身的处境也不容乐观。 近三年来,Keep累计亏损近19亿元,盈利模式尚未跑通。 喊着“自律给我自由”口号的Keep,怎样才能实现“财富自由”呢?

投资网官网_投资网约车前景如何_投资网

经过屡败屡战,Keep在三度IPO冲锋之后,终于拿到了资本市场的入场券。 如果成功上市,Keep有望成为“运动科技第一股”。

这原本是一件好事,但变化也随之而来。 就在Keep通过上市听证会的前5天,高盛退出了Keep香港IPO上市的联席总协调人。

一般来说,在港交所的IPO项目中,发行人通常会聘请保荐人、承销商等中介机构,这与A股的情况大致相同。

然而,2023年8月,香港联交所修改了《上市规则》。 除上述中介机构外,发行人还须聘请一名总体协调人,且在香港联交所主板IPO项目在提交上市申请前须有不少于两次IPO。 每月任命赞助商和总体协调员。

总协调人作为发行人指定的中介机构之一,主要管理后期全球发行工作,并有权向发行人提出分配建议并行使超额配售自由裁量权。 有市场人士指出,港交所修改规则的初衷是为了平衡保荐人的风险与收益。

值得注意的是,这是高盛今年第四次辞去总体协调员职务。 今年4月、5月、6月,高盛先后卸任第四范式、科迪集团、药剂师三家公司的整体协调人职务。

对此,有市场人士猜测,这可能与新股承销效果不佳有关。 销售表现不佳背后的原因可能是欧洲和美国等亚洲以外的投资者对香港联交所IPO项目的热情减退。

有投行人士表示,外资投行的特点是往往是投资者而不是发行人。 从大环境来看,目前香港市场IPO市场低迷。 为了顺利发行,外资投行往往会降低发行价格。 如果公司上市前估值过高,无法按原发行价出售,可以选择退出。

事实上,港交所国际IPO的情况确实不容乐观。 Wind数据显示,2023年在港交所成功上市的75家公司中,国际发行有效认购倍数中值仅为1.40倍,较2023年3.89倍的认购倍数大幅下降。 2023 年。

根据上述投行人士的分析,高盛的PB客户(客户)基本都是欧美客户,而这些客户对大白雪堂不再感兴趣。

天眼查信息显示,Keep上市前已完成8轮融资,投资团队星光熠熠,包括软银愿景基金、高瓴资本、纪源资本、腾讯投资、婺源资本、时代资本、BAI资本、等顶级投行。 Keep最新估值达到20亿美元(约合人民币145亿元),名副其实的健身独角兽。

投资网官网_投资网_投资网约车前景如何

高盛在Keep上市前夕不战而退,或者是因为在市场预期中,Keep的IPO可能不会卖个好价钱。 另一种猜测是,即使Keep上市,估值也可能逆转。

Keep的起点源于一个90后大学生减肥成功的励志故事。

Keep创始人王宁出生于1990年6月,属于伴随着互联网长大的一代。 高考期间,王宁毫不犹豫地选择了计算机专业,进入了北京信息科技大学。

大学里有句话叫“毕业季是分手的季节”,王宁也因为太胖而未能幸免。 当时,王宁体重180斤,毕业后仍然面临着找工作的压力。 他害怕因为自己的体型而被拒绝,所以他决心减肥。

王宁搜遍了网上几乎所有的减肥社区,收集了大量的信息,制定了减肥计划。 随后,王宁又用了半年时间,成功减掉了50公斤,体重暴跌至128公斤,彻底脱胎换骨。

减肥成功的王宁,实现了整容层面的逆袭,大家都向他请教减肥方面的建议。 在分享减肥经验的过程中,王宁萌生了做健身分享产品的想法。 2014年9月,Keep诞生,补充经典:自律给我自由。

在市场站稳脚跟后,Keep的业务触角不断扩大,开始探索商业变现。 目前,Keep的商业模式包括在线健身内容、配套运动产品和智能健身器材。 Keep似乎想要打造一个从线上到线下、从吃到训练到穿的全业务的产业闭环。

健身行业看似单一,实则包罗万象,涵盖了吃、穿、运动、用四大领域。 很少有企业敢说自己全面覆盖健身领域。 自成立以来,Keep一直面向健身人群,致力于提供吃、穿、运动、用等多品类解决方案,并逐渐成长为行业领导者。

庞大的用户基础,加上日益丰富的产品线,带动Keep的营收规模稳步上升。

根据更新后的招股书,2023年至2023年,Keep的营业收入分别为11.07亿元、16.20亿元、22.12亿元,呈现逐年稳定增长的态势。

但与此同时,Keep的业绩却一直处于亏损状态。 报告期内,Keep经营亏损分别为1.28亿元、9.68亿元、7.89亿元,近三年累计亏损18.85亿元。

投资网约车前景如何_投资网官网_投资网

这与Keep近年来高昂的营销费用密不可分。 报告期内,Keep销售及营销费用分别为3.02亿元、9.56亿元、6.46亿元,近三年合计19.04亿元。

造血能力不足、大举营销的Keep急需通过商业模式实现止损扭亏为盈。 那么,Keep如何赚钱呢?

自成立以来,自有品牌产品一直是Keep的主要收入来源。 报告期内,Keep自有品牌产品收入分别为6.37亿元、8.72亿元、11.37亿元,占总收入的57.5%、53.9%、51.4%,为第一大收入来源。

出售奖牌也为 Keep 带来了大量收入,这与 Keep 举办的虚拟赛事有关。 2023年,受线下马拉松的启发,Keep在平台上推出了跑步活动。 用户报名参加时,报名费大多为39元。 注册后,开启Keep并完成相关活动即可获得专属勋章。

此外,Keep在活动策划上还推出了IP奖牌活动,比如与日本著名IP三丽鸥家族合作,还在不同节日开展奖牌活动,吸引了大量年轻消费者打卡。

目前,Keep已形成完整的付费奖牌产业链。 在社交平台小红书上搜索Keep勋章徽章的词条,有10000+条相关笔记。 以至于有网络博主发帖称:靠卖奖牌,不停卖5亿。

依托互联网的发展,Keep近年来逐渐走向线下。 自2018年起,Keep开始发展线下健身业务,目前拥有10家线下门店,全部位于北京。

投资网_投资网约车前景如何_投资网官网

事实上,早在2018年,Keep就开始布局线下健身业务,首战就在上海。 2019年3月,上海第一家店开业,但不到一年就关门了,目前只剩下北京业务。

从财务角度来看,线下健身房属于重资产模式,需要租金、设备、教练费等投入,短期内无法带来可观的收入。 对于Keep这样靠融资生存的品牌来说,全国线下健身房的推广要承受很大的资金压力。

对金钱的渴望推动了 Keep 的上市进程。 2023年2月,Keep首次冲刺港股市场。 由于未能在6个月内通过听证会,IPO申请状态变更为“无效”。 同年9月,Keep第二次冲刺港股IPO,但再次失败。

今年3月,Keep第三次向港交所提交招股书。 这一次,它终于敲响了香港联交所的大门,获得了资本市场的准入。 然而,在屡战屡败的拉动下,Keep似乎错过了最佳上市窗口。

近三年来,由于防疫政策的影响,人们的户外活动受到限制,加上健康意识的觉醒,家庭健身成为了最好的选择。 在此期间,Keep享受了流量红利,平台用户实现爆发式增长。

但眼下,随着社交活动恢复正常以及Keep居家锻炼红利期结束,引流变得更加困难。 更为严重的是,当前港股IPO市场低迷,上市“流血”的Keep要上演精彩的IPO实属不易。

好了,今天的主题就讲到这里吧,不管如何,能帮到你我就很开心了,如果您觉得这篇文章写得不错,欢迎点赞和分享给身边的朋友。

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用 * 标注